Hay un error que comete casi todo el mundo cuando empieza con las piscinas de liquidez y que puede dejarte sin margen de maniobra en el peor momento posible: entrar con todo el capital en la primera pool.
La lógica parece razonable. Tienes 6000 USDC, abres una pool con 6000 USDC y maximizas los fees desde el primer día. El problema es que si el precio cae y necesitas abrir sucursales inferiores, no tienes capital para hacerlo. Tu negocio está completamente comprometido en un solo punto del chart y no puedes expandirte.
En el Método MLP el capital se distribuye de forma planificada antes de abrir la primera posición. Es una decisión que se toma en frío, con el plan de sucursales ya diseñado, no cuando el mercado ya se está moviendo.
Todo el capital entra primero en Save
Antes de abrir ninguna pool, todo el capital disponible entra en Save como USDC. Desde ese momento está generando intereses aunque todavía no hayas abierto ninguna posición. El dinero que espera su turno no está parado, está trabajando.
A partir de ahí vas cogiendo capital de Save para ir formando las pools según el precio se mueve. Es tu reserva estratégica, el depósito desde el que alimentas el sistema de forma ordenada y controlada.
La fórmula para calcular el capital de cada sucursal
Antes de abrir la primera pool necesitas saber cuánto capital vas a asignar a cada sucursal. Para eso hay una fórmula sencilla que parte de dos datos que ya tienes: el capital total disponible y el número de sucursales que has planificado.
La lógica es la siguiente. La primera pool, el buque insignia, necesita el doble de capital que el resto de sucursales porque no cuenta con el apoyo del borrow, que solo entra en juego a partir de la segunda pool. Las sucursales siguientes financian la mitad de su capital con la reserva de Save y la otra mitad con el borrow sobre el SOL acumulado en Kamino.
La fórmula es:
X = Capital total / (N + 1)
Donde N es el número de pools que has planificado. El resultado X es el capital de cada pool a partir de la segunda. La primera pool se abre con 2X.
Vamos con dos ejemplos concretos para que quede claro.
Si tienes 6000 USDC y has planificado 4 pools porque estimas que el rango total a cubrir es de un 60%, es decir cuatro sucursales del 15%, la fórmula da: 6000 / (4+1) = 1200. La primera pool se abre con 2400 USDC y cada pool siguiente necesita 1200 USDC, de los cuales 600 vendrán de Save y 600 del borrow.
Si tienes 8000 USDC y has planificado 8 pools: 8000 / (8+1) = 889 USDC aproximadamente. La primera pool se abre con 1778 USDC y cada pool siguiente necesita 889 USDC.
Esta fórmula tiene una virtud adicional: obliga a pensar primero en cuántas sucursales vas a necesitar antes de calcular cuánto capital asignar a cada una. Refuerza el principio fundamental del Método MLP: planificar antes de ejecutar.
Cómo se distribuye el capital en la práctica
Siguiendo el ejemplo de 6000 USDC y 4 pools del 15%, así es como fluye el capital a medida que el precio se mueve.
La primera pool se abre con 2400 USDC de Save y reservas 3600 USDC. El precio cae, la pool sale por debajo del rango y el SOL va a Kamino como colateral.
Para la segunda pool prestas los 2400 USDC en Kamino y te apalancas al 50%, es decir, pides prestados 1200 USDC de borrow, y coges otros 1200 USDC de tu reserva en Save. La segunda pool vuelve a tener 2400 USDC de capital y te quedan 2400 en reserva.
Para la tercera pool repites el proceso con el SOL acumulado. Otros 1200 de borrow y 1200 de Save. La pool tiene 2400 USDC y te quedan 1200 en reserva.
Para la cuarta pool usas los últimos 1200 de reserva más 1200 de borrow. A partir de aquí cada nueva pool se financia únicamente con el borrow sobre el SOL acumulado en Kamino.
El resultado es que todas las sucursales tienen siempre 2400 USDC de capital, independientemente de cuántas capas hayas abierto. El sistema se autofinancia conforme el precio cae.
Por qué este sistema funciona
Hay tres razones por las que distribuir el capital de esta forma es superior a entrar con todo en la primera pool.
La primera es la flexibilidad. Siempre tienes recursos disponibles para abrir la siguiente sucursal cuando el precio lo requiere, sin depender exclusivamente del borrow desde el primer momento.
La segunda es la eficiencia. El capital que está en Save no está ocioso, genera intereses mientras espera. Y el SOL que va entrando en Kamino también genera intereses como colateral. El sistema está generando rendimiento en todas sus capas simultáneamente.
La tercera es la tranquilidad psicológica. Saber que tienes una reserva disponible y un plan claro para cada escenario te permite tomar decisiones con calma, sin la presión de ver tu capital comprometido en un único punto del chart.
Una consideración importante
El número de sucursales que planificas determina el capital de cada una. Por eso el estudio previo del chart es tan importante: necesitas estimar cuánto rango total quieres cubrir antes de poder aplicar la fórmula. Si estimas que SOL puede moverse en un rango del 60% entre el máximo y el mínimo que has identificado, y trabajas con sucursales del 15%, necesitas 4 pools. Si el rango estimado es del 96% y trabajas con sucursales del 12%, necesitas 8 pools.
Piénsalo como cualquier empresario que abre su primer local: siempre guarda una parte del capital para imprevistos, para crecer, y para aguantar los meses difíciles. La reserva estratégica es exactamente eso.
En el próximo artículo te explico cómo gestionar el buque insignia cuando el precio sube, y cuándo tiene sentido moverlo y cuándo es mejor esperar.
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