Una de las preguntas que más me hacen cuando explico el Método MLP es: ¿de qué tamaño tiene que ser el rango de cada sucursal? Y la respuesta honesta es que depende. No hay un tamaño único correcto, hay un tamaño correcto para cada situación.
Entender por qué es fundamental antes de abrir tu primera pool.
El rango como palanca de rentabilidad
En las piscinas de liquidez V3 el tamaño del rango determina directamente cuántos fees generas. Un rango más estrecho concentra más liquidez en un precio más específico, lo que significa que cuando el precio opera dentro de ese rango generas más comisiones por unidad de capital. Pero también significa que el precio sale de rango con más frecuencia, lo que requiere más gestión activa.
Un rango más amplio genera menos fees por unidad de capital porque la liquidez está más distribuida, pero el precio permanece dentro del rango durante más tiempo y requiere menos intervención.
Es exactamente la misma decisión que toma un empresario cuando elige entre un local pequeño y especializado en una zona de mucho tráfico, o un local grande y más generalista en una zona más tranquila. Ambas pueden ser buenas decisiones, depende del capital disponible, del tiempo que puedes dedicar y del retorno que buscas.
El capital disponible lo cambia todo
Con 6000 USDC de capital y un rango del 12% puedo cubrir unas 8 sucursales entre el máximo y el mínimo histórico de SOL. Cada sucursal genera entre un 5 y un 10% mensual dependiendo de la volatilidad del mercado. Es un retorno con el que me siento cómodo y que puedo gestionar sin que consuma demasiado tiempo.
Pero si tuviera 100.000 USDC la ecuación cambia. Con ese capital podría permitirme rangos más estrechos, de un 6 u 8%, que generarían más fees por pool pero requerirían más gestión. O podría optar por rangos más amplios, de un 20%, que con ese capital generarían una cantidad absoluta de fees muy interesante aunque el porcentaje mensual por pool fuera menor. Un 2% mensual sobre 100.000 USDC son 2000 euros al mes por sucursal, una cifra que habla por sí sola.
En definitiva, a mayor capital puedes permitirte tanto más precisión como más amplitud. La decisión depende de cuánto tiempo quieres dedicar a la gestión.
Las variables que definen tu modelo
Antes de decidir el tamaño del rango y el número de sucursales conviene tener claras estas cuatro variables.
La primera es el capital total disponible. Cuánto dinero vas a destinar al Método MLP, recordando siempre que nunca debe ser dinero que no puedas permitirte perder.
La segunda es el número de sucursales que quieres implementar. ¿Quieres cubrir todo el rango de precios histórico de SOL para estar siempre generando fees independientemente de dónde esté el precio? ¿O prefieres concentrarte en una zona específica del chart con sucursales más pequeñas y más lucrativas?
La tercera es el tiempo de gestión disponible. Rangos estrechos generan más fees pero requieren más atención. Aquí entra en juego un criterio muy práctico: la volatilidad media diaria del activo con el que trabajas. SOL tiene una volatilidad media de aproximadamente un 5% diario, aunque hay días que puede ser más y días que puede ser menos. Ese dato me da una idea clara de con qué frecuencia puede salir el precio de mi rango y por tanto cuánta atención necesita el sistema. Si trabajo con un rango del 12% y la volatilidad media es del 5% diario, el precio puede recorrer mi rango completo en dos o tres días en momentos de alta volatilidad. Eso me dice que no puedo estar una semana sin revisar las posiciones, pero tampoco necesito estar pendiente de la pantalla a todas horas. Si tienes un negocio y poco tiempo libre, rangos más amplios te dan más tranquilidad aunque el retorno por pool sea algo menor.
La cuarta son los fees esperados. Una pool SOL/USDC en Orca con un rango del 12% genera entre un 5 y un 10% mensual en condiciones normales de mercado. Con un rango del 6% puedes esperar el doble de fees cuando el precio está dentro del rango, pero el precio saldrá de rango con más frecuencia. Con un rango del 20% los fees serán menores pero la posición será mucho más estable.
Mi elección personal y por qué
Trabajo con rangos del 12% porque es el equilibrio que mejor se adapta a mi situación. Tengo un negocio que requiere mi atención principal, así que no puedo dedicar horas al día a gestionar pools. El 12% me da suficiente margen para que el precio opere dentro del rango durante un tiempo razonable, genera una rentabilidad con la que estoy satisfecho, y me permite cubrir todo el rango de precios histórico de SOL con un número manejable de sucursales.
Pero esa es mi decisión basada en mis circunstancias. La tuya puede ser diferente y igualmente correcta.
El consejo más importante
Si estás empezando, no te compliques. Empieza con rangos amplios, de un 12 o 15%, y con pocas sucursales. Aprende cómo se comporta el sistema, cómo reacciona el precio, cómo gestionar las capas. Cuando tengas experiencia y confianza podrás ir ajustando el tamaño de los rangos y el número de sucursales según lo que hayas aprendido.
En DeFi, como en cualquier negocio, la experiencia vale más que la optimización prematura.
En el próximo artículo te explico cómo gestionar el buque insignia cuando el precio sube, y cuándo tiene sentido moverlo y cuándo es mejor esperar.
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